Para alguns investidores americanos, o foco em mercados carentes pode soar como uma simples ideologia, no entanto, mercados carentes apresentam um potencial em grande parte inexplorado que pode ajudar a impulsionar a inovação enquanto preserva a riqueza e o planeta para as gerações futuras.
 

Como tal, os mercados mal-atendidos podem ser uma oportunidade de investimento fiscalmente sólida, especialmente em uma época em que o crescimento nos EUA pode estar se contraindo.
 

Perdas Prováveis nos EUA
 

Os últimos anos têm sido lucrativos para os mercados financeiros dos EUA, mas isto está mudando rapidamente. O crescimento econômico estagnado e a inflação em alta deixaram os investidores expostos e deram ao Fed pouca escolha a não ser aumentar as taxas de juros.
 

Em julho de 2022, o Fed entregou um segundo aumento de 75 pontos-base nas taxas. Este aumento histórico enfatiza o quanto o Fed está disposto a empurrar a economia à medida que leva a luta contra a inflação a um nível excessivo.
 

Embora o Fed esteja tentando engendrar uma aterrissagem suave, uma recessão nos EUA continua sendo um risco real. Nos últimos 11 ciclos de aperto, o Fed só conseguiu evitar uma recessão três vezes. Durante cada um desses ciclos, a inflação foi menor do que é hoje.
 

De acordo com as últimas estimativas da Bloomberg Economics, uma queda até o início de 2024, é altamente provável - perto de uma probabilidade de três em quatro - já que a economia absorve o impacto total da subida sem precedentes da taxa de juros do Fed.
 

Enquanto isso, o sentimento do consumidor despencou. De acordo com uma pesquisa da McKinsey & Co., 30% dos entrevistados dizem estar se sentindo pessimistas, e que nós podemos estar caminhando para uma das piores recessões que já vimos.
 

Esta perspectiva tem deixado alguns analistas e participantes do mercado nervosos e buscando oportunidades para diversificar suas carteiras de investimentos, olhando para os mercados emergentes e empresas em estágio inicial.
 

Aging U.S. Population Slows Market Growth
 

De acordo com os dados do U.S. Census Bureau, o número de americanos com 65 anos ou mais irá mais que dobrar nos próximos 40 anos.
 

O país atingirá esse marco demográfico em 2030 quando todos os Boomers - cerca de 20% da população do país - tiverem mais de 65 anos de idade. Até 2034, espera-se que os adultos mais velhos superem o número de crianças pela primeira vez na história dos Estados Unidos, o que significa que o país estará mais gracioso do que nunca.
 

O envelhecimento da população resulta em um crescimento mais lento da força de trabalho que afeta as economias de muitas maneiras - o crescimento dos países PIB diminui, pessoas em idade de trabalho precisam pagar mais para apoiar os idosos, e os orçamentos públicos sofrem o peso do maior custo total dos programas de saúde e aposentadoria para as pessoas idosas.
 

Em resumo, à medida que mais americanos se aposentam, a expansão econômica se torna mais difícil.
 

A isto se soma a atual escassez de mão-de-obra qualificada nos EUA, que está fazendo com que a nação fique atrás de outros países ricos em seu progresso rumo à transformação digital.
 

A falta de uma estratégia clara de transformação digital, habilidades e know-how e o necessário suporte de engenharia são fatores chave que têm dificultado o progresso dos Estados Unidos. Se não for tratada, a escassez de mão-de-obra nos Estados Unidos pode resultar em uma perda de US$ 1,748 trilhão em receita não realizada - equivalente a 6% de toda a economia.
 

Atenuar a escassez de talentos nos Estados Unidos provavelmente exigirá mudanças fundamentais no financiamento, bem como na forma como as empresas e os governos abordam a aquisição de talentos, fornecendo acesso a dados e treinando talentos tecnológicos qualificados.
 

Sob estas circunstâncias, os investidores podem optar por reconsiderar os investimentos na economia dos EUA, já que o crescimento da produção e do consumo irá diminuir em resposta ao declínio da população e da força de trabalho insuficiente.
 

Compreender e apreciar estas mudanças demográficas e econômicas permitirá aos formuladores de políticas e investidores abraçar mudanças que facilitem a inovação e o crescimento.
 

ESG Riscos Não Considerados nas Avaliações Atuais
 

Ficou claro que ignorar os riscos climáticos colocará uma carga financeira sobre a economia, já que se estima que a inação climática custará aos EUA 2 trilhões de dólares anuais.
 

"O risco fiscal da mudança climática é imenso". -O Escritório de Administração e Orçamento da Casa Branca (OMB)
 

Candace Vahlsing, Diretora Associada de Clima, Energia, Meio Ambiente e Ciência da OMB, e Danny Yagan, Economista-Chefe da OMB, discutiram recentemente a primeira contabilidade das agências sobre como o aquecimento global desenfreado afetaria o orçamento federal, olhando para o seu potencial de amortecer a economia como um todo, e balonizar os custos dos programas relacionados ao clima ao longo do tempo.
 

Com base nas tendências atuais de aquecimento, a OMB previu que a mudança climática poderia reduzir o PIB do país em até 10% até o final deste século.
 

Em outras palavras, a economia dos EUA poderia encolher. Muita coisa. Como tal, o risco climático se traduz em maiores riscos para os investidores. Isto é parcialmente porque os riscos climáticos não são totalmente cotados em empresas ou seus ativos hoje.
 

Por exemplo, startups cleantech que estão procurando soluções para lidar com os danos da mudança climática não têm avaliações que reflitam seu potencial. Quando o carbono é totalmente precificado, as decisões de gastos de capital seriam tomadas levando em consideração o quanto esses custos afetarão a capacidade das empresas de obter lucro com seus investimentos.
 

Além disso, os investidores estão atualmente enfrentando crescentes preocupações sobre os fundos que buscam lucrar com o aumento das práticas de investimento da ESG e têm enganado os acionistas sobre o que está em suas participações - uma prática conhecida como greenwashing, ou alegações exageradas ou falsas sobre as práticas da ESG. Greenwashing pode enganar os investidores quanto aos verdadeiros riscos, recompensas e preços dos ativos de investimento.
 

Entretanto, a capacidade de escapar da lavagem verde se tornará mais difícil à medida que a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio (SEC) impuser melhores relatórios e exigências de rastreabilidade.
 

Em maio de 2022, a SEC propôs duas mudanças de regras que impediriam reclamações enganosas ou enganosas por parte dos fundos americanos sobre suas qualificações ambientais, sociais e de governança corporativa (ESG) e aumentariam as exigências de divulgação para esses fundos.
 

Controles similares na UE resultaram em 23% dos fundos que afirmam promover a sustentabilidade serem despojados de seu selo ESG, de acordo com uma nova revisão feita pelo pesquisador de mercado Morningstar.
 

É claro que os tomadores de decisão de investimentos institucionais e outros participantes do mercado de capitais precisam de divulgação padronizada e cada vez mais quantitativa dos ESG para integrá-los ao seu processo de tomada de decisão. Sem isso, a divulgação de ESG se tornou um ponto de colisão entre alguns investidores.
 

Em resumo
 

Enquanto a última década de retorno de ações dos EUA tem sido gratificante para os investidores - retornos passados não são indicativos do que está por vir.
 

medida que a economia dos EUA se torna mais restritiva devido ao aumento das taxas de juros, ao envelhecimento da população e aos impactos do risco climático, priorizar mercados mal atendidos poderia não só ajudar os investidores a alcançar maiores retornos, mas também levar ao desenvolvimento de mais inovação e tecnologias que possam ajudar a preservar o planeta para a próxima geração.