Pour certains investisseurs américains, se concentrer sur les marchés mal desservis peut sembler une simple idéologie ; cependant, les marchés mal desservis présentent un potentiel largement inexploité qui peut aider à stimuler l'innovation tout en préservant la richesse et la planète pour les générations futures.
 

En tant que tels, les marchés mal desservis peuvent être une opportunité d'investissement fiscalement saine, surtout à un moment où la croissance aux États-Unis pourrait se resserrer.
 

Les pertes sont probables aux États-Unis.
 

Les dernières années ont été profitables pour les marchés financiers américains, mais cela change rapidement. La croissance économique stagnante et l'inflation galopante ont laissé les investisseurs exposés et n'ont donné à la Fed guère d'autre choix que de relever les taux d'intérêt.
 

En juillet 2022, la Fed a procédé à une deuxième hausse des taux de 75 points de base. Cette augmentation historique souligne jusqu'où la Fed est prête à pousser l'économie alors qu'elle fait passer la lutte contre l'inflation à la vitesse supérieure.
 

Bien que la Fed tente d'organiser un atterrissage en douceur, une récession américaine reste un risque réel. Au cours des 11 derniers cycles de resserrement, la Fed n'a réussi à éviter une récession que trois fois. Pendant chacun de ces cycles, l'inflation était inférieure à ce qu'elle est aujourd'hui.
 

Selon les dernières estimations de Bloomberg Economics, une récession d'ici le début de l'année 2024 est très probable - près d'une probabilité de trois sur quatre - car l'économie absorbe le plein impact des hausses de taux d'intérêt sans précédent de la Fed.
 

Pendant ce temps, le sentiment des consommateurs s'est effondré. Selon une enquête de McKinsey & Co, 30% des personnes interrogées disent se sentir pessimistes et pensent que nous nous dirigeons peut-être vers l'une des pires récessions que nous ayons jamais vues.
 

Ces perspectives ont rendu nerveux certains analystes et acteurs du marché qui cherchent des opportunités pour diversifier leurs portefeuilles d'investissement en se tournant vers les marchés émergents et les entreprises en phase de démarrage.
 

Le vieillissement de la population américaine ralentit la croissance du marché.
 

Selon les données du U.S. Census Bureau, le nombre d'Américains âgés de 65 ans et plus va plus que doubler au cours des 40 prochaines années.
 

Le pays atteindra cette étape démographique en 2030, lorsque tous les Boomers - environ 20% de la population du pays - auront plus de 65 ans. En 2034, les adultes plus âgés devraient être plus nombreux que les enfants pour la première fois dans l'histoire des États-Unis, ce qui signifie que le pays sera plus gris que jamais.
 

Une population vieillissante entraîne un ralentissement de la croissance de la main-d'œuvre, ce qui affecte les économies de plusieurs façons : la croissance du PIB du pays ralentit, les personnes en âge de travailler doivent payer davantage pour subvenir aux besoins des personnes âgées et les budgets publics sont mis à mal par le coût total plus élevé des programmes de santé et de retraite pour les personnes âgées.
 

En bref, plus les Américains prennent leur retraite, plus l'expansion économique devient difficile.
 

À cela s'ajoute la pénurie actuelle de main-d'œuvre qualifiée aux États-Unis, qui fait que la nation prend du retard par rapport aux autres pays riches dans sa progression vers la transformation numérique.
 

L'absence d'une stratégie de transformation numérique claire, de compétences et de savoir-faire, et du soutien technique nécessaire sont des facteurs clés qui ont entravé les progrès de l'Amérique. Si rien n'est fait, la pénurie de main-d'œuvre aux États-Unis pourrait entraîner une perte de 1 748 milliards de dollars de revenus non réalisés, soit l'équivalent de 6 % de toute l'économie.
 

Atténuer la pénurie de talents aux États-Unis nécessitera probablement des changements fondamentaux dans le financement ainsi que dans la façon dont les entreprises et les gouvernements abordent la recherche de talents, l'accès aux données et la formation de talents technologiques qualifiés.
 

Dans ces circonstances, les investisseurs pourraient choisir de reconsidérer leurs investissements dans l'économie américaine, car la croissance de la production et de la consommation ralentira en réponse à une population en déclin et à une main-d'œuvre insuffisante.
 

Comprendre et apprécier ces changements démographiques et économiques permettra aux décideurs et aux investisseurs d'adopter des changements qui facilitent l'innovation et la croissance.
 

Les risques de l'ESG ne sont pas pris en compte dans les évaluations actuelles.
 

Il est devenu évident qu'ignorer les risques climatiques fera peser un fardeau financier sur l'économie, car on estime que l'inaction climatique coûte aux États-Unis 2 000 milliards de dollars par an.
 

"Le risque fiscal du changement climatique est immense." -Le Bureau de la gestion et du budget de la Maison Blanche (OMB)
 

Candace Vahlsing, directrice associée pour le climat, l'énergie, l'environnement et la science à l'OMB, et Danny Yagan, économiste en chef à l'OMB, ont récemment discuté de la toute première comptabilisation par les agences de l'impact d'un réchauffement climatique non maîtrisé sur le budget fédéral, en examinant son potentiel de freiner l'économie dans son ensemble et de gonfler les coûts des programmes liés au climat au fil du temps.
 

En se basant sur les tendances actuelles du réchauffement, l'OMB a prédit que le changement climatique pourrait réduire le PIB du pays de 10% d'ici la fin du siècle.
 

En d'autres termes, l'économie américaine pourrait se contracter. Beaucoup. En tant que tel, le risque climatique se traduit par des risques accrus pour les investisseurs. C'est en partie parce que les risques climatiques ne sont pas entièrement évalués dans les entreprises ou leurs actifs aujourd'hui.
 

Par exemple, les startups des technologies propres qui cherchent des solutions pour lutter contre les dégâts du changement climatique n'ont pas des évaluations qui reflètent leur potentiel. Lorsque le prix du carbone sera entièrement fixé, les décisions relatives aux dépenses d'investissement seront prises en tenant compte de la mesure dans laquelle ces coûts affecteront la capacité des entreprises à faire des bénéfices sur leurs investissements.
 

De plus, les investisseurs sont actuellement confrontés à des préoccupations croissantes concernant des fonds qui cherchent à profiter de l'essor des pratiques d'investissement ESG et qui ont trompé les actionnaires sur le contenu de leurs avoirs - une pratique connue sous le nom de greenwashing, ou des affirmations exagérées ou fausses sur les pratiques ESG. Le greenwashing peut induire les investisseurs en erreur quant aux véritables risques, récompenses et prix des actifs d'investissement.
 

Cependant, il sera de plus en plus difficile de s'en tirer avec le greenwashing car la Securities and Exchange Commission (SEC) impose des exigences renforcées en matière de rapports et de traçabilité.
 

En mai 2022, la SEC a proposé deux changements de règles qui empêcheraient les fonds américains de faire des déclarations trompeuses ou mensongères sur leurs qualifications environnementales, sociales et de gouvernance d'entreprise (ESG) et augmenteraient les exigences de divulgation pour ces fonds.
 

Des contrôles similaires dans l'UE ont eu pour conséquence que 23% des fonds qui prétendent promouvoir la durabilité ont été dépouillés de leur label ESG, selon un nouvel examen effectué par le chercheur de marché Morningstar.
 

Il est clair que les décideurs en matière d'investissement institutionnel et les autres participants au marché des capitaux ont besoin de divulgations ESG standardisées et de plus en plus quantitatives pour l'intégrer dans leur processus décisionnel. Sans cela, les rapports ESG sont devenus un point de friction pour certains investisseurs.
 

En résumé
 

Si la dernière décennie de rendements des actions américaines a été gratifiante pour les investisseurs - les rendements passés ne sont pas indicatifs de ce qui est à venir.
 

Alors que l'économie américaine se resserre en raison des hausses de taux d'intérêt, du vieillissement de la population et des impacts du risque climatique, donner la priorité aux marchés mal desservis pourrait non seulement aider les investisseurs à obtenir des rendements plus importants, mais aussi conduire au développement de plus d'innovations et de technologies qui peuvent aider à préserver la planète pour la prochaine génération.
 
 

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